[财务管理模拟试题1]财务管理试题及答案解析

《财务管理》模拟试题1 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。

1、作为经济管理活动，公司财务管理研究的客体是 （ ）
A．货币的集中与投放 B．成本的发生于归集 C．资源的取得与使用 D．利润的存留与分配 答案：C 2、用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益的能力的财务指标是 （ ）
A．净资产收益率 B．总资产收益率 C．销售利润率 D．盈利现金比率 答案：A 3、若债券每半年复利一次，则其有效利率 （ ）
A．大于名义利率 B．小于名义利率 C．是名义利率的2倍 D．是名义利率的50% 答案：A 4、对预期收益率不同的方案的风险程度进行比较应用的指标是 （ ）
A．期望值 B．平方差 C．标准差 D．标准离差率 答案：D 5、一般在企业的各种资本来源中资本成本最高的是 （ ）
A．优先股 B．普通股 C．债券 D．长期银行借款 答案：B 6、某公司发行股票普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股10元，筹资费率为4%，预计第1年年末每股发放股利0.25元，每年增长5%,则普通股成本为 （ ）
A．7.6 B．5 C．9 D．7.5 答案：A 7、资本成本高，而财务风险一般的筹资方式是 （ ）
A．发行债券 B．发行股票 C．长期借款 D．融资租赁 答案：D 8、银行要求借款公司定期向银行提交财务报表，这属于保护性条款中的 （ ）
A．一般性保护条款 B．特殊性保护条款 C．例行性保护条款 D．协商性保护条款 答案：C 9、某周转信贷协议额度为200万，承诺费率为0.2%，借款企业年度内使用了180万元， 则企业向银行支付的承诺费用为 （ ）
A．600元 B．500元 C．400元 D．420元 答案：C 10、某企业拟以“2/10，N/30”的信用条件购进一批原材料，货款为800万元。若企业放弃付现折扣，则企业丧失现金折扣的机会成本为 （ ）
A.2% B．10% C.30% D．36.73% 答案：D 11、某企业计划投资50万元建设一生产线，建设期为1年，预计该生产线投产后可为企业每年创造7万元的净利润，年折旧额为3万元，则包括建设期的投资回收期为（ ）
A．5年 B．6年 C．7年 D．8年 答案：B 12、敏感性分析师衡量 （ ）
A．全部因素的变化对项目评价标准（如NPV、IRR）的影响程度 B．确定因素的变化对项目评价标准（如NPV、IRR）的影响程度 C．不确定因素的变化对项目净利润的影响程度 D．不确定因素的变化对项目评价标准（如NPV、IRR）的影响程度 答案：D 13、下列各项中不属于现金的是 （ ）
A．库存现金 B．银行汇票 C．商业汇票 D．银行本票 答案：C 14、某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，N/30”，一客户从该企业购入原价为10 000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为 （ ）
A．9700元 B．9800元 C．9900元 D．10 000元 答案：C 15、应收账款管理的目标是 （ ）
A．扩大销售，增强企业的竞争力 B．减少占用在应收账款上的资本 C．减少给客户支付的现金折扣 D．应收账款信用政策的权衡 答案：D 16、公司经营杠杆系数用来衡量公司的 （ ）
A．经营风险 B．财务风险 C．汇率风险 D．应收账款风险 答案：A 17、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指 （ ）
A．经营杠杆系数 B．财务杠杆系数 C．总杠杆系数 D．生产杠杆系数 答案：C 18、有观点认为，要想获得减税效应，应采用低股利支付率 （ ）
A．股利政策无关论 B．“一鸟在手”理论 C．差别税收理论 D．统一税收理论 答案：C 19、提取法定盈余公积金的比例是 （ ）
A．5% B．10% C．15% D．20% 答案：B 20、公司当年可以不提取法定盈余公积金的标志是：当年盈余公积金累计额达到公司注册资本的 （ ）
A．10% B．30% C．40% D．50% 答案：D 二、判断题（本大题共10小题，每小题1分，共10分）
1、财务经理的基本职责是以提高企业价值为目标进行资本预算决策。

（ ）
答案：√ 2、从价值创造的角度出发，财务比率分析的逻辑起点是公司的盈利能力和偿债能力。

（ ）
答案：× 3、价格—收益率之间的关系不呈线性，当必要收益率下降时，债券价格以加速度上升；

而当必要收益率上升时，债券价格却以减速度下降。

（ ）
答案：√ 4、证券组合的总体风险一定不会大于组合中单个证券的个别风险的最大值。

（ ）
答案：√ 5、边际资本成本是指每增加一个单位的资本而增加的成本。边际成本为零时，资本结构为最佳。

（ ）
答案：× 6、可转换债券的市场价值至少等于或大于纯债券价值与转换价值中的最高者。( ) 答案：√ 7、买方通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。

（ ）
答案：× 8、在对独立方案进行分析时，净现值与内部收益率的结论总是趋于一致。

（ ）
答案：√ 9、企业为满足交易性需要所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。

（ ）
答案：√ 10、为了减少税负，高收入阶层的股东通常愿意公司少支付股利而将较多的盈余保留下来以作为再投资用。

（ ）
答案：√ 三、简答题（本大题共4小题，每小题7分，共28分）
1、简述财务比率分析的基本方法和主要内容。

答案：（1）以资产负债表和利润表为基础的财务比率分为三种：存量比率；
流量比率；
流量与存量之间的比率。从价值创造的角度出发，财务比率分析的逻辑起点是公司的盈利能了和可持续增长能力。

（2）财务比率分析的主要内容有：盈利能力分析，资产管理效率分析，偿债能力分析，增长能力分析，市价比率分析。

2、股利增长率的预测方法有哪些？ 答案：股利增长率预测的方法主要有历史增长率和因素分析法两种。

（1）历史增长率预测法：在这种方法下，通常公司历史增长率的平均数作为预期增长率。在实务中，一般采用算术平均数、几何平均数以及线性和对数线性模型形 式。

根据历史增长率预测未来增长率时，应注意以下几个问题：第一，增长率波动性的影响。第二，公司规模的影响。第三，经济周期性的影响。第四，基本因素的改变。第五，公司所处行业的影响。第六，盈利的质量。

（2）因素分析预测法：公司增长率的高低主要取决于公司的经营能力、财务杠杆、股利政策等基本因素。在这种方法下，预期增长率是公司留存收益比率和由该留存收益带来的报酬（净资产收益率）的函数。留存收益率主要取决于公司的股利政策。

3、对普通股筹资的利弊进行评价。

答案：（1）普通股筹资的优点：1）普通股没有到期日，是一种永久性资本来源，除非公司清算时予以偿还。2）普通股没有固定的股利负担。其股利分配的多少与公司的盈利与否、投资机会等有关。3）普通股筹资风险小。由于普通股没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险。4）普通股还能增强公司的声誉，是公司筹措债务资本的基础。5）普通股比债券更容易卖出。

（2）普通股筹资的缺点是：1）资本成本高。通常普通股筹资的成本要高于借入资本的成本。股利应从税后利润中支付，不能享受减税优惠。2）增加普通股发行的结果，一方面会影响公司的控制权或管理权，另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分配权，这就会降低普通股的每股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。3）由于信息不对称，发行普通股会导致股票价格下跌。

4、简述投资项目风险调整的基本方法。

答案：风险投资有两种基本方法：一是风险调整折现率法；
二是风险调整现金流量法。

（1）风险调整折现率法：风险调整折现率法是指将与特定项目有关的风险加入到项目的折现率中，并据以进行投资决策分析的方法。以净现值评价指标为例，风险调整法就是通过调整净现值公式的分母，将折现率调整为包括风险因素的折现率，然后再进行项目的评价。这种方法对风险大的项目采用较高的折现率，对风险较小的项目采用较低的折现率，简单明了，符合逻辑，在实际中运用较为普遍。但是，这种方法把风险报酬率与时间价值混合在一起，并依次进行现金流量的贴现，这样必然会使风险随时间的推移而被人为地逐年扩大，有时与事实不符。

（2）风险调整现金流量法：这一方法要求项目决策者首先确定与风险性现金流量同等效用的无风险现金流量，然后用无风险利率折现，计算项目的净现值，以此作为决策的基础。调整现金流量法是通过对现金流量的调整来反映各年的投资风险，并将风险因素与时间因素分开讨论，这在理论上是成立的。但是，等值系数很难确定，每个人都会有不同的估算，数值差别很大。在更为复杂的情况下，确定等值反映的是股票持有者对风险的偏好，而不是公司管理当局的风险观。因此，调整现金流量在决策应用中较少采用。相比之下，调整折现率法更方便，更实用。

四、计算题（本大题共2小题，每小题10分，共20分）
1、从FF公司2006年的财务报表中可以获得以下信息：2006年资产总额期初值、期末值分别为240万元、256万元，负债总额期初值、期末值分别为98万元、128万元；
2006年度实现销售收入10000万元，净利润为600万元。

要求：分别计算销售净利率、资产周转率、权益乘数和净资产收益率。

答案：
（如下）
2、某公司目前拥有资本2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；
普通股1200万元，每股面值1元，发行价格10元，目前价格也是10元，上年每股股利1元，预计股利增长率为5%。所得税税率为33%。该公司计划筹集资本100万元，有下面两种筹资方案：
（1）增加长期借款100万元，借款利率上升到12%。

（2）增发普通股4万股，预计股利将上升为每股2.1元，普通股每股市价增加到25元。

要求：
（1）
计算该公司筹资前加权平均资本成本。

答案：
（2）
采用比较资本成本法确定该公司最佳的资本结构。

答案：
五、案例分析题（本大题共1小题，每小题22分）
1、某公司正准备进行一项投资，目前有A、B、C、D四个方案可供选择。不同的经济状况的收益率及发生概率如下表所示：
各方案的收益率和发生概率 经济状况 发生概率 收益率 A方案 B方案 C方案 D方案 衰退 一般 繁荣 0.2 0.6 0.2 11% 11% 11% 22% 14% -4% 5% 15% 25% 6% 11% 31% 要求：
（1）求出各方案的预期收益率、标准差和标准离差率。

答案：
（2）如何评价这四个方案？ 答案：方案A无风险，但预期收益率较低。在四个方案中，方案C的预期收益率最高，风险也较小。对方案B和方案D来说，，但，仅从预期收益率和标准差这两个指标很难判断，但CVB>CVD，说明方案B的相对风险很大，若淘汰一个方案，则应淘汰方案B。