fooolish估值之一六个股权资产最基本估值指标这是一个扫盲贴,介绍六个最基本估值指标...

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　估值之一

　六个股权资产最基本的估值指标

　这是一

　个扫盲贴，介绍六个最基本的估值指标

　...

　这是一个扫盲贴，介绍六个最基本的估值指标，了解这

　六个指标之后，股票的估值算是基本入门了。市盈率（ PE）、市净率（ PB）、净资产收益率 （ROE）、股息率、 盈利收益率、PEG。1.市盈率（ PE）1.1 定义：市盈率 =每股股价（ p） /年

　度每股盈余（ EPS）1.2 内涵：反映了我们愿意为获取一元钱

　净利润付出多少代价。

　1.3 分类： 1.31 静态市盈率： EPS 按

　照上年度公布数据，

　最具参考意义。

　1.32 动态市盈率：预

　估公司下一年度净利润。市场平均预估，跟踪分析师预估得

　到预估平均值和中值。通常会用半年报收益乘以

　2，或者一

　季报收益乘以

　4，或者三季报收益除以三乘以四。

　1.33 滚动

　市盈率（ TTM 市盈率）：取用最近四个季度财报的净利润。

　1.4 应用前提：一是流动性高能够以市价成交，二是盈利稳定不会太大波动。

　（周期行业、没落行业、成长公司和亏损公司不适用。）检查清单： 1 低市盈率陷阱：进入下行周期的没落行业。

　如券商股的周期性行业， 应该在高市盈率时候买，低市盈率时候卖。周期性行业：钢铁煤炭、证券、航空、航

　运。（市盈率是对股票，站在时间角度比较标准）

　。

　2.估算市

　值：在利用市盈率比较股票的时候要注意要在同一个行业。

　2.市净率（ PB）2.1 定义：市净率 =每股股价 /每股净资产

　净

　资产 =资产 -负债 2.2 应用前提：资产价值越稳定，市净率有

　效性越高。白酒会随着时间增值，英特尔芯片会迅速贬值。

　2.3 老外叫市账率，这个名字比市盈率更为贴切，因为这个

　指标里的净资产是指的会计记录的账面价值，并非实际价

　值。比如固定资产中的房地产，

　按照会计规则需要每年折旧，

　冲减当期利润，而实际情况是房价大幅升值，不仅不应冲减

　利润，还应增加利润。巴菲特忠告要看实际市净率而不是报

　表结果展示的市净率。

　F10 是不靠谱的。

　 3.净资产收益率

　ROE3.1

　

　定义：净资产收益率

　

　ROE= 净利润

　

　/净资产

　，是企业

　所有经营指标中最重要的一个。

　

　3.2 这里常见的还有一个扣

　非净资产收益率，它指的是将净利润中意外取得的收入去

　掉，比如今年商业企业卖了栋楼，显然不是主业收入。

　3.3

　芒格说过：从长期看来，一只股票的回报率与企业发展息息

　相关，如果一家企业

　

　40 年来的盈利一直是资本的

　6%（即

　ROE6%）,那

　

　40 年后你的年化收益率不会和

　

　6%有什么区别，

　即使当初你买的是